尽管美国 *** 停摆仍在持续，但美股股指期货在创下历史新高后于周五小幅走高，华尔街当前的关注点集中在人工智能（AI）领域的发展潜力上。

　　截至发稿，道指期货涨0.24%，标普500指数期货涨0.18%，纳指100期货涨0.18%。

　　受英伟达股价飙升（该股也创下历史新高）的提振，美国三大股指周四均攀升至历史更高水平。

　　新一轮人工智能相关合作推动市场乐观情绪升温，日立与 OpenAI就能源项目展开合作，富士通则扩大了与英伟达的合作范围。

　　随着 OpenAI 的估值攀升至 5000 亿美元、成为全球估值更高的初创企业，投资者对人工智能领域的信心大幅提振。科技股占比高的纳斯达克综合指数、标准普尔 500 指数以及道琼斯工业平均指数均创下历史新高。

　　与此同时， *** 停摆的结束仍遥遥无期。

　　周五是美国 *** 停摆的第三天。此次停摆加剧了投资者今年以来对宏观经济与政策阻力、通胀风险及劳动力市场放缓的潜在担忧。投资者正密切关注停摆将持续多久，以评估其对经济造成影响的严重程度。不过，以往经验表明， *** 停摆并非影响市场走势的关键事件。

　　富国银行投资研究所全球投资策略主管克里斯托弗在一份报告中写道：“（周四）的市场走势表明， *** 停摆的历史规律仍在发挥作用。这类事件发生时虽会对经济产生轻微的负面影响，但联邦机构最终恢复运作后，这些对经济的微小损害便会消失。”

　　周四，美国财政部长贝森特表示，当前 *** 资金中断可能导致 “国内生产总值（GDP）受损、经济增长受阻，并对美国劳动者造成冲击”。

　　特朗普总统威胁将进行大规模裁员，这加剧了市场对就业市场的持续担忧。周四，他表示民主党给了他一个 “前所未有的机会” 来削减联邦机构规模。美国国会预算办公室估计，每天将有 75 万名联邦工作人员被迫休假。

　　 *** 停摆还导致经济数据发布陷入停滞。美国劳工部几乎暂停了所有业务，这使得原定于周五发布的 9 月非农就业报告被迫推迟，进而减少了美联储在 10 月会议上制定利率政策时可参考的经济数据量。不过，这也消除了一个可能对股市构成压力的因素。

　　此次 *** 停摆始于周二，原因是美国国会未能就 *** 拨款达成协议。民主党高层坚持要求通过一项支出法案，为数百万美国人延长医保税收抵免，此举引发了特朗普及共和党高层的反击。

　　尽管政治分歧激烈，美股本周仍有望实现上涨。截至目前，标准普尔 500 指数本周累计上涨近 1.1%，道琼斯工业平均指数上涨 0.6%，纳斯达克综合指数上涨 1.6%。

　　高盛交易部门在报告中写道：“总而言之，在人工智能热潮看似持续升温的推动下，市场情绪大幅好转。对经济放缓的担忧以及对‘泡沫’的顾虑正迅速被‘错失恐惧症’（Fear Of Missing Out）取代。投资者已不再关注美联储降息，而动量交易（目前主要集中在人工智能板块）的势头正不断增强。”

　　美联储缩表或接近拐点

　　美国银行体系的准备金已连续八周下降，并首次跌破3万亿美元大关，令市场对美联储是否会提前结束缩表产生关注。

　　美联储周四公布的数据，截至10月1日的一周，银行准备金减少201亿美元至2.98万亿美元，创下今年1月以来更低水平。准备金下滑与美国财政部的加大发债密切相关。

　　自7月上调债务上限后，财政部加快发行国债以重建现金余额，吸收了市场流动性。这直接冲击了美联储资产负债表中的负债端，包括隔夜逆回购（RRP）工具和商业银行准备金。

　　随着RRP逐渐枯竭，商业银行在美联储持有的准备金成为主要“出血口”。该变化正值美联储继续实施量化紧缩（QT）。QT通过缩减国债和MBS持有规模，收紧金融体系流动性。

　　今年早些时候，美联储已放缓缩表节奏，每月减少的债券到期规模有所降低，以避免引发市场震荡。

　　摩根大通：没有非农报告，美联储也可以在10月放心降息。

　　据报道，由于 *** 停摆，美国劳工统计局预计不会在周五公布非农就业报告。不过，近期发布的多项私营部门指标显示，9月份的 *** 疲软、裁员有限、薪资温和增长以及劳动力需求有所缓解。

　　数据大体上与 *** 数据暂停发布前的低 *** 、低裁员情况相符。

　　摩根大通公司首席美国经济学家Michael Feroli表示：“即使没有非农就业报告，我们也能对劳动力市场的状况有一个大致的了解。鉴于我们所看到的一切，我认为美联储可以在本月稍晚时候放心地进行降息。”

　　高盛：未来1-2年股市或现回撤。

　　高盛首席执行官所罗门预计，随着持续 *** 和科技支出的推动作用盖过劳动力市场走软和地缘政治动荡，美国经济将加速进入2026年。

　　所罗门表示， *** 支出和“所有人工智能基础设施建设”意味着，总的来说，经济“仍处于相当良好的状态”。尽管受到关祱和美国就业市场疲软的影响。所罗门曾在9月10日警告称，美国经济正在走软，称特朗普的贸易政策是一个因素。

　　他预计美国的并购交易将进一步增加。“监管环境的变化”意味着CEO们在并购方面的野心越来越大。所罗门还表示，他预计未来12至24个月股市将出现“回撤”。但考虑到库存的长期积累，这并不令人意外。

　　焦点个股

　　应用材料盘前股价跌超3%，此前该公司预警2026财年营收将面临6亿美元冲击。

　　游戏驿站盘前下跌逾5%，公司提交股票增发申请。

　　阿里巴巴盘前涨0.8%，百度涨1.4%。根据交易报告，有“科技股女股神”称号的伍德掌舵的方舟投资，上月时隔4年再买入阿里巴巴股票后，本周连续3日增持阿里，同时进一步买入百度，加大押注中资科技股。

　　晖阳新能源盘前一度大涨超12%，签署价值2900万美元的1万吨人造石墨阳极材料供应合同。