在 *** 停摆可能扰乱经济的所有方式中，市场观察人士需特别关注一点：关键新数据的缺失。

　　除了人员停薪休假和业务暂停外， *** 停摆还会导致重要工作成果中断，其中就包括各国央行官员、企业高管、分析师及投资者赖以解读经济、制定资金决策的核心数据。

　　当前时点至关重要 —— 除非（两党）能以某种方式达成协议，否则原定于周五由劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）发布的、极具分量的 9 月非农就业报告将被迫延迟。这可能会使美联储在下次利率决策时陷入 “盲目判断” 的境地。

　　当前局面尤其令人担忧，因为在杰罗姆?鲍威尔（Jerome Powell）主席的领导下，美联储对数据的依赖性极高 —— 它会密切关注每一份数据发布，并在 “整体” 数据框架下对其进行细致分析和归类。而像非农就业报告、 *** 发布的两份核心通胀报告这类顶级数据的缺失，将在经济分析中留下巨大的数据空白。

　　但早在此次 *** 停摆威胁出现之前，政策制定者与经济学家就已释放信号，表明他们正转向使用更多元化的数据来源，例如将于周三上午发布的自动数据处理公司（ADP）私人非农就业数据。

　　这些数据空白 —— 至少是劳动力市场相关的数据空白 —— 正逐步被填补。

　　美联储理事克里斯托弗?沃勒（Christopher Waller，他是下一任美联储主席的潜在人选）在上月的一次演讲中表示，他会参考 ADP 数据评估劳动力市场状况，且他认为当前劳动力市场正持续疲软。今年夏季早些时候，ADP 发布的美国私人非农就业数据率先显示出劳动力市场的疲软迹象，随后 *** 才修正了自身发布的数据。由此可见，沃勒的这一分析 *** 颇具先见之明。

　　长期以来，华尔街各经济学研究团队一直使用多元化的数据来源。但就在上周，知名债券公司 —— 杰弗里?冈拉克（Jeffrey Gundlach）旗下的双线资本（DoubleLine）表示，该公司正结合各类官方与私人数据来源评估经济状况，而这么做的直接原因正是劳工统计局发布数据的质量有所下降。

　　双线资本固定收益配置策略师瑞安?金梅尔（Ryan Kimmel）在上周的一份报告中指出：“面对劳工统计局数据在准确性与可靠性上出现的问题…… 采用稳健、多维度的经济分析 *** 比以往任何时候都更为重要。” 该报告还提到，多年来劳工统计局的数据收集范围已大幅缩小，且越来越多地依赖模型推算而非实际观测数据。

　　今年 8 月，此前发布的就业数据经下修后引发市场震荡，随后特朗普总统解雇了劳工统计局局长。这一决定引发了外界对该机构发布的、广受关注的就业与通胀报告未来准确性的更多质疑 —— 而由于该机构此前已实施 *** 冻结，其数据质量本就已处于外界的密切审视之下。

　　尽管如此，华尔街、经济学家及投资者仍高度重视劳工统计局及其他 *** 部门发布的官方数据。在充满不确定性的一年里，关键数据的中断只会让局势更加不明朗：美联储在失去核心 “分析工具” 的情况下，只能让经济政策 “按部就班”，并寄希望于这种方式足以应对当前局面。